ANÁLISIS DE LA TEORÍA DEL MERCADO EFICIENTE DESDE LA PERSPECTIVA DE LOS ENFOQUES CLÁSICOS DEL ANÁLI¬SIS Y GESTIÓN DE VALORES BURSÁTILES, HASTA LA TEORÍA DE LA CAMINATA ALEATORIA. SEGUNDA PARTE

Abstract

La reciente evolución experimentada por el estudio de las finanzas empre­sariales podría, tal y como se analizó en la primera entrega de este trabajo, podría caracterizarse por una creciente atención al mercado de valores y a toda su problemática. Esta dinámica resulta discernible con sólo consi­derar la importancia, que el conocimiento de este mercado tiene para la adecuada comprensión de los problemas que, en el moderno enfoque de la función financiera, se han ido destacando como más trascendentes. Desde esta perspectiva, los autores consideran que el papel principal del mercado de capitales es la asignación de la propiedad del stock de capitales de la economía. En términos generales, el mercado ideal es aquel en el que los precios proporcionan indicaciones exactas para la asignación de recursos; esto es, un mercado en el que las empresas pueden llevar a cabo decisiones de producción e inversión, y en el que los inversores pueden elegir entre los títulos-valores que representan la propiedad de la empresa, bajo el supuesto de que los precios de los mismos reflejan por completo, en todo momento, toda la información disponible. Los investigadores demuestran el cómo esta temática ha cobrado en estos últimos años, un gran interés en nuestro país, en el que dentro de una dinámica de cambio mucho más amplia, vie­ne planteándose y discutiéndose repetidamente y en todos los niveles, la re­forma del mercado de valores mexicano. En esta segunda parte del presente artículo de investigación se tiene entonces como objetivo fundamental al igual que en la primera parte, la consecución de una síntesis clara, y siste­mática de una serie de temas que, agrupados dentro del marco de la “teoría del mercado eficiente”, se encontraban dispersos en una ingente cantidad de estudios aparecidos en las publicaciones más diversas. A este fin, va dirigido el presente trabajo en esta segunda entrega, que complementa y concluye lo iniciado en la primera: estudiar de manera introductoria el nacimiento y desarrollo de la teoría, su formalización y sus implicaciones.